Un projet économique

Pour le monde extérieur, la question clé est de savoir dans quelle mesure les États-Unis se replieront sur le ton de la campagne et à la suite du vote du Royaume-Uni de quitter l'Union européenne. Sommaire Une présidence d'Hillary Clinton offrirait la plus grande continuité avec la politique économique actuelle alors qu'elle insiste sur un programme du Parti démocrate largement standard qui comprend davantage de dépenses publiques pour les infrastructures et l'éducation, des salaires minimum plus élevés et une réforme de l'impôt sur les sociétés. Toutes choses étant égales par ailleurs, les prévisions de croissance de l'économie américaine changeraient très peu sous elle. Le programme économique de Donald Trump embrasse ostensiblement les principes républicains traditionnels de larges réductions d'impôts et d'abrogation des réformes des soins de santé du président Barack Obama. Mais sa politique commerciale mercantiliste et sa rhétorique anti-immigration représentent une rupture avec le républicanisme dominant. Cette combinaison laisse peu probable l'impact probable des politiques de Trump sur la croissance américaine, mais la menace d'une guerre commerciale avec la Chine ou le Mexique pourrait perturber considérablement les marchés financiers et générer des vents contraires immédiats importants à la croissance mondiale. Clinton et Trump ont pris des engagements en matière de responsabilité budgétaire, mais ni l'un ni l'autre ne semble disposé à faire passer l'équilibre budgétaire avant les autres priorités. Toute réforme fiscale importante sera confrontée à des défis de ce qui sera probablement un Congrès divisé, bien que Clinton puisse avoir un temps légèrement plus facile à cet égard qu'Obama si sa victoire augmente le nombre de sièges démocrates. Il est peu probable que les importantes réductions d'impôts proposées par Trump soient adoptées au Congrès, mais il pourrait peut-être rassembler une coalition de membres des deux partis pour soutenir un changement modeste. Dans tous les cas, le prochain président et le prochain Congrès seront confrontés au défi immédiat de relever le plafond de la dette, qui a été suspendu jusqu'en mars 2017. Aucun des deux candidats n'offre d'idées convaincantes pour s'attaquer aux causes profondes d'un ralentissement de la croissance ou au défi imminent de la réforme des programmes américains de prestations. Étonnamment, dans une campagne remplie de préoccupations concernant les inégalités et l'injustice, les propositions de Clinton sont principalement des réformes progressives tandis que Trump se concentre presque entièrement sur les maux perçus du commerce. Pour le monde extérieur, la question clé est de savoir dans quelle mesure les États-Unis se replieront sur le ton de la campagne et à la suite du vote du Royaume-Uni de quitter l'Union européenne. À tout le moins, les progrès en matière de commerce risquent d'être retardés si Clinton cherche à modifier le Partenariat transpacifique ou une interruption indéfinie si Trump tient même certaines de ses menaces contre ses partenaires commerciaux. Alors que Trump a affirmé les résultats du référendum britannique comme une affirmation de son appel à affirmer le contrôle de l'immigration et du commerce, l'impact réel sur la campagne américaine dépendra de la décision du Royaume-Uni de s'orienter sur le plan économique et politique en novembre. Pendant ce temps, le style rhétorique de Trump rendrait également les sommets économiques comme le G20 moins coopératifs et laisserait probablement les dirigeants mondiaux bloqués dans toute réponse coordonnée à une nouvelle instabilité financière mondiale.